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漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

散戶查股網 www.wjwzz.com.cn】   『時間:2019-04-04 21:59:24 』   【瀏覽:80】 【打印
  散戶查股網(www.wjwzz.com.cn)2019-4-4 18:34:11訊:

  榮盛石化(002493)2019年一季度業績預告點評:PTA和芳烴盈利能力較強,定增助力浙石化二期建設
  事件:
  3月30日,公司發布2019年一季度業績預告,預計2019Q1實現歸母凈利潤5.7-7.0億,同比增長-10%~10%。3月27日,公司發布2019年度非公開發行A股股票預案,擬發行不超過80億元,不超過6億股,用于浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目二期。

  點評:
  2019Q1,PTA和芳烴價格大幅上漲,公司PTA環節盈利有所擴大。

  根據我們觀測的行業數據,2019Q1,PTA價格同比+757元/噸,PX價格同比+115美元/噸,石腦油價格同比-64美元/噸;2019Q1,PTA平均價差同比-61元/噸,PX-石腦油價差同比+179美元/噸。2019Q1,PTA盈利同比略有縮小,但芳烴盈利顯著同比擴大,公司2019Q1業績預增-10%-10%,跟我們跟蹤的行業數據基本吻合。

  2019年,PTA有望維持強勢。

  展望2019年,PTA環節是“PX-PTA-滌綸長絲”三個環節中,供需格局最好的,我們預計2019年PTA新增產能低于新增需求,PTA環節有望維持強勢。PX環節將受民營大煉化項目的投產的影響,PX效益2019年將承壓。公司現有PTA生產能力近600萬噸,PTA彈性較大;中金石化200萬噸芳烴產能,在下半年民營大煉化PX產能大量釋放前,預計盈利仍較高。

  浙石化項目2019年有望達產,定增助力項目二期推進。

  公司擁有浙石化4000萬噸煉化一體化項目51%股權,一期2000萬噸將在2019年達產,浙石化一期的順利投產,對公司業績和后續發展空間的意義重大。浙石化相對于其他民營煉化的一個特點是,年產能達4000萬噸,規模更大,二期的推進將進一步增強浙石化項目的綜合競爭能力。公司擬非公開增發80億,用于浙石化二期的建設。

  上調盈利預測,維持“增持”評級。

  根據業績快報,公司2018年EPS為0.26元;由于部分民營大煉化項目投產時間慢于之前的預期,我們對PX的悲觀預期有所修復,上調2019-2020年EPS為0.49元和0.76元(原為0.48元和0.75元)。當前股價對應的2018-2020年PE為53/28/18倍,維持“增持”評級。

  風險提示:
  PTA景氣向上不及預期;浙石化盈利或進度不及預期;PX價差收窄;滌綸長絲行情下行。

  


  龍凈環保(600388)2018年年報點評:業績符合預期,守大氣治理,拓非氣新天地
  事件: 公司發布 2018 年年報, 2018 年公司實現營業收入 94.02 億元,同比增長 15.90%;實現歸母凈利潤 8.01 元,同比增長 10.62%。

  傳統主業增長穩健, 新興業務實現突破: 公司在傳統優勢主業的大氣治理領域表現穩健,營業收入同比+11.69%至 89.48 億元( 包含設備銷售、脫硫/脫硝工程等業務), 毛利率基本保持穩定( 其中脫硝催化劑銷售業務受上游鋼材價格處于相對高位因素影響, 報告期毛利率減少 24 個 pct 至7.05%,但隨著 2019 年鋼材價格回落,毛利率有望回升); 公司在 VOCs治理、水處理等新興環保業務領域實現 0 的突破, 兩項業務營業收入分別達 0.17/2.50 億元,未來有望成為公司新的業績增長點。

  大氣治理訂單結構優化, 非氣治理訂單成績喜人: 公司依托干法脫硫、SCR 煙氣脫硝等技術優勢, 在大氣治理領域拿單力度不減, 結構優化,年度新增訂單 130 個( 電力 47 個,非電 83 個,非電占比 64%), 同比增長 38%, 年末在手訂單 172 個,較好的維持了公司在大氣治理領域的龍頭地位。 同時, 公司在非氣環保領域加大拓展力度,全年新簽 VOCs/工業污水處理/土壤修復合同額 1.37/1.81/0.17 億元, 新業務取得實質性突破。

  可轉債+ABN+在手現金三重保障公司未來發展: 公司擬發行不超過 18億元的可轉債用于輸送裝備及智能制造等項目,目前已回復證監會第一輪反饋意見,進展順利; 另, 公司申請注冊發行的 15 億元綠色資產支持票據( ABN) 已成功在中國銀行間市場交易商協會注冊; 同時,公司報告期末在手現金 23 億元,經營性現金流良好,三重資金支撐公司持續加大技術研發力度,同時保障公司未來在非氣環保領域的持續發展。

  維持“ 增持” 評級: 根據公司 2018 年經營情況和在非氣環保領域的開拓力度,我們上調公司 19-20 年的歸母凈利潤至 9.07/10.11 億元( 原值為8.75/9.59 億元),新增 2021 年歸母凈利潤預測為 11.14 億元,預計公司2019-21 年的 EPS 分別為 0.85/0.95/1.04 元,當前股價對應 PE 分別為16/14/13 倍。公司作為大氣治理領域龍頭,在 2019 年國家加快火電、鋼鐵行業超低排放改造的過程中獲取訂單優勢明顯, 同時新興業務實現突破, 未來業績增長有保障, 維持“ 增持” 評級。

  風險提示: 非電領域政策及公司市場開拓不及預期、公司環保產業并購戰略進度低于預期
  


  晶瑞股份(300655)2018年年報點評:增長勢頭不減,2018年凈利同比增長39%
  1. 2018 年公司營業收入實現較快增長,主要是原有產品銷售的增長以及江蘇陽恒納入合并報表范圍。分產品來看,超凈高純試劑營業收入 2.25 億元,比上年同期增長 13.85%;光刻膠營業收入 8422.88 萬元,比上年同期增長 11.71%;功能性材料營業收入 7124.68 萬元,比上年同期增長 8.64%,鋰電池材料營業收入 2.65 億元,比上年同期增長 40.72%;基礎化工材料營業收入 1.14 億元。

  2. 公司是國內微電子化學品領域的領軍企業。超凈高純試劑氟化銨、硝酸、鹽酸、氫氟酸達到 G3、 G4 等級,氨水、雙氧水達到 G5 等級, 雙氧水已經實現向華虹、方正半導體供貨,同時正在按計劃推進與國內其他 8 寸和 12寸標桿性客戶的合作; i 線光刻膠已取得了中芯國際天津、揚杰科技、福順微電子的供貨訂單,在上海中芯、深圳中芯等知名半導體廠進行測試。

  3. 完成了對江蘇陽恒的股權收購及增資,取得其 80%的股權, 依托陽恒原有的高品質工業硫酸為原料,引進全球半導體化學品主力供應商日本三菱化學株式會社的電子級硫酸的制造技術,公司擬在陽恒投資建設年產 9 萬噸電子級硫酸改擴建項目,項目建成后將更加完善公司的半導體化學品產業鏈。

  盈利預測與評級:
  公司高純雙氧水、 i 線光刻膠都已經取得國內主流晶圓廠的供貨訂單,產品品質達到國際水平,未來有望進一步放量, 但目前訂單量還較小, 我們下調 2019、 2020 年盈利預測,新增 2021 年預測, 預計公司 2019-2021 年EPS 為 0.47、 0.62、 0.85 元,維持“增持”評級。

  風險提示:
  濕電子化學品行業競爭加劇;下游領域產業增速不及預期。

  


  環旭電子(601231)多產品策略平抑波動,鞏固SiP技術領軍地位
  投資要點:
  年報:2018年實現營業收入335.5億元,同比成長12.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.80億元,較2017年13.14億元,同比下降10.21%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤11.94億元,同比增長10.11%。

  受益于多產品策略,2018Q4營收和凈利潤環比同比均上升,消費電子產業鏈一枝獨秀。受到匯率波動和材料成本上升、淡季開工率不足等因素的影響,2018H1營業利潤及歸母凈利潤均下滑30%。2018年環旭電子營收高點在9月,隨后10月、11月營收環比微降,12月環比增長1%扭轉跌勢。2018Q4營業收入為114.04億元,同比增長19.83%,環比增長22.08%,歸母凈利潤4.0億元,扣非凈利潤4.4億元。環旭電子淡旺季效應顯著的產品主要為蘋果通訊模組及AppleWatchSiP模組,占營收占比不到50%,多產品策略有助于降低季度波動性。

  從AppleWatch到Airpods,環旭受益于高端可穿戴設備小型化趨勢。AppleWatch4相比上一代增加心率傳感及摔倒檢測,延續智能進階之路。2017年Watch出貨量1766萬只,2018年預計同比增速52%以上。由于新一代產品心電檢測功能增加,封裝難度提升,產品價值提升亦利好環旭電子。隨著Airpods設計微型化,環旭電子有望參與下一代AirpodsSip模組制造。環旭電子將在蘋果最成功的兩大穿戴產品中均占據主要份額。

  加深多產業鏈、全球化布局。公司歐洲、美洲、國內合資廠均處于產能儲備期,全球布局策略明朗化,預計將于明后年進一步提升市場服務能力,以爭取更多市場份額。1)配合消費電子客戶建立新產線。2)2019年2月,與高通子公司簽訂合資協議,擬在巴西投資設立合資公司,為研發、制造具有多合一功能的SiP模塊產品,應用于智能手機、物聯網等相關設備。3)與中科曙光合資成立子公司中科泓泰電子于2019年3月在昆山登記成立,致力于生產安全可控服務器產品。4)工業類產品,在墨西哥就近建立生產據點,服務新客戶。5)汽車電子,公司在美洲、亞洲已有據點,在歐洲建設據點以更好服務當地客戶。2018年8月,全資孫公司收購收購位于波蘭的標的公司ChungHongElectronicsPolandSP.Z.O.O.,加快全球化EMS工廠布局。6)深圳、昆山擴產旨在服務非SiP客戶。

  下調盈利預測,維持增持評級。2018年營收和凈利潤基本符合預期。根據2018年產品結構變化,以及調低非經常性利潤預期,將2019/2020年歸母凈利潤預測從14.5/16.1億元下調至14.3/15.3億元,新增2021年營收預測580億元,凈利潤預測18.3億元。當前股價對應2019年PE24倍,看好公司SiP封裝業務發展及盈利能力提升,維持增持評級。

  


  視源股份(002841)2018年報點評:鞏固板卡業務優勢,持續深耕交互平板市場
  業績符合預期,市場渠道進一步拓展完善
  公司 18 年實現營收 169.84 億元,同比+56.28%,歸母凈利潤 10.04 億元,同比+45.32%,扣非歸母凈利潤 9.41 億元,同比+36.13%,基本每股收益 1.55元, 同比+43.52%,業績符合市場預期。面對復雜的國內外經濟環境,公司憑借產品和技術創新優勢、供應鏈整合管理能力和規模優勢、以及市場渠道進一步拓展完善,繼續保持了液晶顯示主控板卡和交互智能平板的市場領先地位。

  鞏固板卡業務優勢,拓展家電智能控制組件
  18 年公司板卡銷量 7877 萬片,市占率 35.02%進一步提升。公司鞏固和提升液晶顯示主控板卡的領先優勢,并拓展家電智能控制組件產品、供應鏈服務等相關領域。持續提升 OEM 及國內品牌出貨量,并積極拓展與海外 ODM 客戶的合作;主動優化調整產品結構,進一步提升智能板卡的出貨占比。通過降本增效,提升效率等方式打開部件業務的成長空間。

  受益教育信息化政策紅利,企業服務業務打開長期成長空間
  公司將充分享受教育信息化政策紅利,持續保持交互智能顯示類核心產品的領先優勢。公司持續豐富教育信息化硬件產品線, 同時加大服務體系建設,構建以用戶為主的全面服務能力,滿足教育信息化建設的更多市場需求。企業服務業務方面,公司幫助企業提升會議效率及運營效率,部署企業級服務生態入口,并開拓商用顯示更多細分領域。支撐企業服務業務快速成長。

  風險提示
  一, 液晶顯示板卡增速放緩,下游電視需求不達預期。二, 交互平板市場競爭加劇,政策變化導致的教育信息化推進不達預期。三, 新業務拓展不達預期。

  公司受益教育信息化浪潮,維持“增持”評級
  預計 19/20/21 年歸母凈利潤 14.11/19.04/25.65 億元, EPS2.15/2.90/3.91 元,同比增速 40.5%/34.9%/34.7%,當前股價對應 PE 36.7/27.2/20.2X。 行業可比公司 JFJY、 LSC、 四川長虹等 19/20 年平均 PE 35.93/28.18X,公司估值與行業平均基本相同,維持“增持”評級。

  


  開潤股份(300577)自主品牌快速發展規模破10億,業績符合預期
  2018 年收入增長 76.2%達 20.5 億元,符合預期。 1)2018 年實收入 20.5 億元,同比增長 76.2%,歸母凈利潤 1.7 億元,同比增長 30%,扣非凈利潤 1.5 億元,同比增長 38.5%,主要得益于公司 B2C 自主品牌業務強化渠道+延展品類,維持高速增長,B2B 代工業務受益新零售客戶拓展,增速加快。 2)2018Q4 單季度實現收入 6.1 億元,同比增長 64.3%,歸母凈利潤 4561 萬元,同比增長 13.4%,增長穩健。 3)公司公告分紅方案:每 10 股派3.3 元,并以資本公積 10 股轉增 8 股。

  業務結構調整致利潤率略有下滑,費用控制良好。 1)新零售客戶收入規模快速提升拖累毛利率,自主品牌結構調整未來有望改善利潤率。 2018 年公司毛利率同比下降 3.6pct 至26%,帶動凈利率同比下降 3.2pct 至 9%,主要是代工端產品結構調整拉低毛利率。 1)自主品牌占比快速提升推高整體銷售費用率,管理費用率有所降低。 2018 年銷售費用率同比增長 1.3pct 至 9.3%,管理費用率(含研發費用)下降 1.4pct 至 6.6%,公司費用水平總體平穩。 3)規模增長帶動應收及存貨余額增加,現金流略有下降。 截止 2018 年末,應收賬款余額 2.5 億元較去年同期增加 5170 萬元,存貨 4.1 億元,同比增長 45.9%,經營活動現金凈流量為 1.5 億元,同比微降 5%,主要是公司業務處于快速成長期所致。

  自主品牌規模破 10 億,渠道拓寬+品類延伸保障 B2C 業務快速成長。 1)B2C 收入同比增長 102%達 10.2 億元,規模已超代工業務。 乘互聯網之東風,B2C 業務圍繞優質出行打造 90 分品牌逐漸成熟,粉絲經濟等經營思維,在充分放大小米平臺優勢的同時,不斷強化供應鏈管理能力,積極拓展自有渠道資源,加強與業務相關方的合作。 18 全年累計出售超過 200 萬只旅行箱,超 500 萬只軟包,超過新秀麗銷量成為國內銷量份額第一。 2)全渠道合作及出行場景消費品類延伸,B2C 有望保持 50%左右高增速。 自主品牌在小米渠道銷售占比逐步下降至 60%左右,未來有望在 KA、百貨和團購禮品等渠道多點開花,推動新一輪品牌增長;產品已由箱包延伸至鞋服和配件,精細化運營盈利能力有望提升。

  B2B 代工業務新零售持續放量,收購東南亞優質工廠切入 NIKE 供應鏈,保障未來空間。1)B2B 收入同比增長加速至 35%達 8.8 億元,精益化生產領頭先進制造。 公司以高品質箱包代工業務起家,凈利率穩定在 10%+,擴展名創優品等新零售客戶,18 年實現收入超1 億元,拉動代工增長加速。 1)以 2280 萬美元受讓印尼 NIKE 代工廠已完成交割,有望率先享受 GSP 國家關稅待遇,提高應對國際貿易風險的能力。 切入 NIKE 供應鏈,加之印度工廠布局,全球供應鏈逐步完善。

  公司是小米生態鏈優質企業,B2C 自主品牌和 B2B 代工業務同時較快增長,規模快速擴張,未來精益運營盈利能力有望提升,維持增持評級。 公司自主品牌 3 年收入規模破 10億,規模擴張期收入提升的意義大于利潤,未來隨著產品結構升級和精益化運營,自主品牌利潤率有望穩步提升,考慮到短期打造自主品牌投入較大,我們略下調 19-20 年,新增21 年盈利預測,預計 19-21 年歸母凈利潤分別為 2.3/3.0/3.6 億元(原 19-20 年為2.43/3.27 億元),對應 PE 分別為 33/25/21 倍,維持增持評級
    




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