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豬飛上天、菜價也漲了!CPI、貨幣政策要被帶節奏?(附受益股)

散戶查股網 www.wjwzz.com.cn】   『時間:2019-04-05 14:09:27 』   【瀏覽:70】 【打印
  散戶查股網(www.wjwzz.com.cn)2019-4-5 8:54:13訊:

  近日不僅是豬肉價格在漲,蔬菜價格也在漲!3月份以來,國內生豬價格快速上漲,平均價格環比上漲12%,創下今年以來新高。

  據農業農村部最新數據,4月2日全國農產品批發市場豬肉平均價格為20.07元/公斤,同比上漲17.5%。

  與此同時蔬菜價格也在漲!中國農業科學院農業信息研究所研究員孔繁濤表示,平常年份的3月份菜價往往出現季節性大幅下跌,但2019年3月菜價達到近10年同期次高水平。

  農業農村部監測的3月28種蔬菜全國平均批發價每公斤4.83元,同比上漲17.8%,較近三年同期高7.1%。環比價格有13種上漲,漲幅超過20%的有萵筍(29.0%)、菜花(27.6%)和蒜薹(22.1%);同比價格有23種上漲,漲幅超過40%的品種有西紅柿(95.4%)、蒜薹(50.7%)和菠菜(42.9%)。

  豬肉價格上漲被稱為通脹的帶頭大哥。根據長江證券測算,豬價對CPI同比的拉動貢獻率高時接近40%。同時,豬價上漲,或導致部分需求轉向雞等其他禽肉,推動相關產品價格上漲,間接加大CPI上漲壓力。

  機構:豬價上漲或剛開始

  當然豬周期處于什么階段?天風證券在3月30日的研報中判斷,當前,豬價周期上漲剛剛啟動,豬價仍處于低位,預計將開啟 2-3 年的上漲周期。從歷史來看,股價與豬價的相關度較高,股價快速上漲的階段往往對應的是豬價上漲的階段。

  當前周期的位置來看,依然處于底部,未來豬價上漲空間大,豬價的持續上漲將是股價上漲的有效催化!

  天風證券表示,從股價與豬價的關系來看,股價往往先于豬周期之前先行啟動,并先于豬價高點達到股價高點。

  但是,從歷史來看,股價與豬價的相關度較高,股價快速上漲的階段往往對應的是豬價上漲的階段。從本輪周期來看,豬價仍然處于低位,未來上漲空間較大,因此,股價未來大概率仍有較大的上漲空間。

  標的方面,天風建議首選高彈性(正邦科技、天邦股份、唐人神、中糧肉食港股),其次龍頭(溫氏股份、牧原股份、新希望),關注新五豐、天康生物、傲農生物、大北農、金新農等

  或對通脹影響有限

  看完了個股,再看看豬周期對通脹的影響!機構觀點認為,作為通脹的主要影響因素之一,豬價的上漲,無疑會在一定程度上推升CPI,但影響程度可能有限。

  交通銀行金融研究中心高級分析師劉學智表示,“在所有農產品中,豬肉是對CPI影響最大的農產品。初步判斷2019年3月份CPI同比漲幅可能在2-2.4%左右,取中值為2.2%,漲幅相比上月會有明顯回升。”

  但長江證券認為,疊加油價、增值稅等多方面因素考慮,對于CPI的推升幅度預計有限。

  能影響到貨幣政策?

  而也有市場觀點認為,豬周期甚至會影響并制約貨幣政策!對此國泰君安宏觀花長春團隊認為,豬瘟帶來的前期加速出欄對后續供給的透支效應將逐漸顯現,但中性假定20%的豬價漲幅下,通脹不會制約貨幣政策。

  國君宏觀表示,我們對豬肉價格上漲對年內通脹帶來的影響進行測算。分別假設豬肉價格上漲10%、20%和30%三種情形。測算得到,2019年CPI中樞將分別達到2%、2.3%和2.6%,總體溫和可控。因此,除非豬肉價格失速上漲,否則年內不會成為貨幣政策的制約。

  長江證券也認為,展望2019年,豬肉價格上漲或在一定程度上干擾貨幣政策的寬松節奏,但CPI掣肘貨幣政策并使之轉向的可能性較低。

  長江證券表示,貨幣政策主要觀察的是物價的總體水平,而不針對個別商品價格變化進行調整,豬價這一單一因素的擾動導致的CPI上升,并不會引起貨幣政策的收緊。

  后續PPI或面臨通縮壓力

  而國泰君安反而認為,后續經濟面臨通縮壓力。該機構表示,后續,我們認為,經濟下行壓力將在二季度左右顯現。屆時PPI仍將會落入通縮區間。

  首先,從貿易數據看,全球經濟同步放緩已開啟,對我國出口壓力已顯現。目前全球央行也紛紛暫緩加息進程,后續全球經濟動能的下行壓力或進一步加大。屆時,隨著PPI回落,企業盈利壓力將再度凸顯。

  因此,在全球經濟放緩的背景下,國內貨幣政策仍要側重疏通信貸傳導機制,預計央行將實施降準,必要的時候可能會降息。在財政政策方面,將聚焦減稅降費、加快地方債務處理進程等。



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