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醫藥生物行業:估值水平有所提升關注一季報業績

散戶查股網 www.wjwzz.com.cn】   『時間:2019-04-06 12:24:27 』   【瀏覽:92】 【打印
  散戶查股網(www.wjwzz.com.cn)2019-4-6 10:23:29訊:

  投資要點:

  3月醫藥生物板塊延續了2月份的反彈趨勢,主力板塊動力十足,在3月中后程大盤開始進入區間震蕩時,生物藥、服務與化藥白馬發力引領板塊繼續突破。行業指數全月收漲11.03%,大幅跑贏滬深300指數5.49個百分點,在所有申萬一級子行業中排名第五。在存量資金博弈的大環境下,市場投資風格由前期的科技股和主題炒作逐漸向業績確定性較高的消費板塊轉變。

  從子行業看,本月板塊內部分歧較大,各子行業的漲跌幅差異相較2月份加劇,體現出了行情由增量資金帶動個股普漲向存量資金博弈的方向轉變。生物制品的疫苗股與蛋白藥物公司集體發力,帶動板塊大幅領跑;化學制劑、服務、原料藥也有不俗表現,位列第二梯隊;中藥與商業兩個基本面沒有明顯改善的板塊相對落后;器械漲幅落后其他板塊較多,拖累板塊表現。

  經歷了3月份的反彈,醫藥生物板塊相比所有A股上市公司的溢價率(剔除銀行)從2月月底的47.95%上升至52.32%,但仍低于10年中位數55.77%的水平,板塊相對估值提升,當前位置仍位于低估區間,具備配置價值。

  3月醫藥生物板塊的相對估值水平有所提升,在板塊出現溢價的情況下,更要重視個股的估值與業績匹配程度。4月份,我們認為市場情緒仍偏樂觀,大消費仍然是市場資金重點配置的方向,醫藥生物指數的相對表現可能會略遜于大盤,主要是考慮到去年一季度大部分公司較高的業績基數,子行業關注醫療器械、醫療服務、化學制劑中的創新藥企和部分低估值中藥股。擇股方面,重點關注一季報業績的披露情況,采取防御性配置。

  投資策略:

  維持謹慎推薦評級。(1)看好業績彈性高、政策獲益的滯漲品種,推薦萬東醫療,安科生物,一心堂;(2)推薦估值業績匹配程度高或存在股價修復預期的品種,推薦科倫藥業、樂普醫療、華海藥業。

  風險提示:

  政策不確定性風險;研發不及預期風險;行業競爭加劇風險。

(文章來源:東莞證券)



散戶查股網聲明:本文章不代表散戶查股網觀點,內容信息僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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