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明日最具爆發力六大牛股(名單)

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  散戶查股網(www.wjwzz.com.cn)2019-10-16 16:54:49訊:

  中聯重科(000157):三季報業績預告出爐 繼續保持高增長
  類別:公司 機構:東北證券股份有限公司 研究員:劉軍/張檢檢 日期:2019-10-16
  事件:今日公司公告,前三季度實現歸母凈利潤34.3 億-35.3 億,同比增長163%-171%,其中第三季度實現歸母凈利潤8.5 億-9.5 億,同比增長94%-117%,對此點評如下:
  1、三季度公司業績繼續保持高速增長態勢。一方面,工程機械后周期市場持續高景氣,公司混凝土設備、起重設備等產品銷量持續保持高速增長,市占率穩步提升帶來的營業收入快速增長,另一方面公司歷史遺留問題逐步在出清,在加上這輪行業較高的首付款比例以及產品較高的殘值率情況,目前在手二手設備對公司業績產生負貢獻的概率較小;同時,公司收入快速增長帶來的規模效應加上對各項成本費用的嚴格控制,盈利能力不斷增強,公司凈利潤同比大幅增加。

  2、多板塊共同驅動,今年業績大概率創新高。起重機、混凝土板塊高景氣度持續,公司在兩個市場競爭優勢明顯,預計大概率實現快于行業的增長速度,特別的包括塔吊、泵車等細分市場在配式建筑、環保以及農村市場等因素推動下,仍有較大的發展空間;其次在產品布局方面,公司開始加大力度培育高空作業平臺與挖掘機產品,隨著公司產品不斷完善,將為公司更長遠發展打下良好基礎;最后,公司二手機問題基本出清,產品結構持續優化、行業景氣度持續以及規模不斷增長,整體盈利能力有望進一步提升。

  3、看好公司未來發展。一個公司在傳統起重機市場市占率還有繼續提升空間;一個塔式起重機,在裝配式建筑在快速發展帶動下,未來有望繼續保持較高的景氣度;一個是高空作業車,未來幾年國內市場都將處于比較快的增長態勢,公司在品牌、技術、渠道的積累方面都有競爭優勢,看好未來發展。

  投資建議與評級:鑒于三季度業績情況,上調公司2019-2021 年凈利潤為43 億、51 億、56 億, PE 為10 倍/8 倍/9 倍、給予“買入”評級。

  風險提示:宏觀經濟景氣度大幅下降,基建房地產投資不及預期




  徐工機械(000425):三季報業績翻番 起重機龍頭業績靚麗
  類別:公司 機構:東北證券股份有限公司 研究員:劉軍/張檢檢 日期:2019-10-16
  事件:今日公司發布業績預告,前三季度實現歸屬于上市公司凈利潤29.8 億-30.8 億元,同比增長98%-104%。其中第三季度實現歸屬于上市公司凈利潤7 億-8 億,同比增長73%-98%,對此點評如下:
  1、2019 年由于基建需求、國家加強環境治理、設備更新需求增長、人工替代效應等多重因素推動,工程機械行業繼續保持較高景氣度,起重機行業銷售勢頭迅猛,公司作為起重機行業龍頭,充分受益行業高景氣度,各版塊銷售保持穩步增長勢頭,營業收入快速增長,同時公司積極加強內部管理,各項費用管控較好,盈利水平同比大幅提升,公司凈利潤同比大幅增加。

  2、混改有利于進一步激發國企活力,看好后續進一步發展。通過混改公司將逐步引入外部社會資本甚至員工持股,有助于更多發揮市場主體作用,增強決策靈活性,加大對下屬企業的激勵考核,充分調動積極性,治理結構優化將進一步激發國企活力,看好公司后續發展前景。

  3、行業周期性在弱化,長期國際化發展空間大。首先,國家持續加大推進基礎設施建設等領域的補短板力度,在鐵路、水利、能源、市政以及新農村建設等方面投資需求巨大,將給行業平穩發展帶來有利支撐;其次,環保趨嚴、人工替代效應以及存量更新等多方面因素對行業維持目前銷量中樞平臺有支持;另外,相較上一輪工程機械由于過度信用銷售帶來的需求透支,這輪復蘇需求是比較真實的,從微觀層面看,客戶質量高、銷售數據扎實、賬款回收正常,后面斷崖式下跌概率不大;最后,從產業發展經驗來看,國內工程機械產業經歷幾十年發展,逐步具備全球化發展實力,公司無論是在服務客戶、品牌拓展還是渠道建設上都積累了豐富的經驗,而且經歷這一輪復蘇公司實力進一步增厚,為國際化擴張打下了堅實基礎。

  投資建議與評級:鑒于三季度業績情況,上調公司2019-2021 年凈利潤為37 億、42 億、47 億, PE 為10 倍/9 倍/8 倍、給予“買入”評級。

  風險提示:宏觀經濟景氣度大幅下降,基建房地產投資不及預期
  


  濰柴動力(000338):重卡產業鏈龍頭行穩致遠 智能物流、燃料電池再添新動能
  類別:公司 機構:國金證券股份有限公司 研究員:彭聰/張帥 日期:2019-10-15
  投資邏輯
  傳統主業重卡產業鏈業務周期性減弱,業績穩健增長。1)重卡產業鏈業務是公司的傳統主業,2019 年H1 年公司發動機、重卡整車、重卡變速箱三大業務營收占比達64%,歸母業績占比達89%,歷史上公司重卡產業鏈業務營收、業績與重卡銷量相關性高、隨重卡周期波動。2)自上而下來看,我們認為更新需求支撐未來三年重卡銷量。根據我們的測算,我們認為重卡的更新需求在8~9 年,預計未來三年重卡的更新需求中樞在80 萬輛以上,相較于2010~2018 年的更新需求中樞(41 萬輛)實現了翻倍增長。我們保守預計未來三年重卡銷量維持在百萬輛左右,2019-2021 年重卡銷量為109、104、 98 萬輛,每年遞減5%。3)自下而上來看,濰柴發動機主要客戶(一汽、陜汽、福田)市占率的提升、重汽配套率提升(濰柴董事長譚旭光上任重汽董事長)將提升濰柴發動機市占率,大排量產品占比提升將提振公司盈利能力,預計公司重卡產業鏈業務將超越重卡周期。

  智能物流業務整合成功,打開新增點。1)公司通過并購凱傲切入叉車領域,并表以來凱傲營收、利潤穩步增長。叉車行業周期性較弱、成長性較強,2018 年凱傲叉車全球市占率為14%,得益于凱傲在印度、中國市場的布局,以及在電動叉車的競爭優勢(電動叉車全球市占率為19%),未來凱傲的全球市占率有望進一步提升。2)公司通過并購德馬泰克切入物料搬運自動化領域,得益于電子商務的高增長,物流搬運自動化行業維持高增長,德馬泰克營收維持穩健增長,2019 年H1 營收同增15%。3)凱傲、德馬泰克分別為叉車、物料搬運自動化領導者,二者下游客戶重疊度低,地域優勢不同,凱傲收購德馬泰克后,二者優勢互補,未來協同效應可期。

  氫氣作為溝通交通、發電、儲能三大領域的核心,在政策推動下將快速發展。濰柴兼具地域優勢(山東)、資源優勢(山東省地方國企)、技術優勢(重卡產業鏈龍頭+Ballard 技術支持),燃料電池業務未來可期。

  投資建議
  我們預計公司2019-2021 年歸母業績為96、101、106 億元,業績增速為10%、 5%、5%。我們采取分部估值法,給予公司目標股價15.2 元,對應2019 年PE 估值為12.6 倍,給予買入評級。

  風險:重卡銷量不及預期、工程機械銷量不及預期、并購整合風險。

  
  


  富煌鋼構(002743)深度報告:方興未艾的市場 持續成長的先鋒
  類別:公司 機構:國元證券股份有限公司 研究員:滿在朋 日期:2019-10-15
  公司是集鋼結構設計、制作、安裝與總承包為一體的行業骨干企業公司擁有完善的資質體系和強大的技術支撐。公司產品結構豐富,重點開發重型鋼結構產品。采取設計、制造與安裝一體化的經營模式,從鋼結構工程的設計、制造到安裝全部由公司自己完成,并對承包工程的質量、安全、工期等全面負責。營銷網絡健全,以分子公司、辦事處為主體,并在本部設立大客戶辦,建立了覆蓋全國的銷售網絡,穩步推進“戰略性客戶+大客戶”營銷戰略。

  鋼結構是裝配式建筑的主流,短期政策加碼,鋼結構本征優勢將長期取勝
  在政策持續推動下,我國裝配式建筑行業保持高增長。2019 年3 月住建部首次單獨提及推廣鋼結構試點住宅建設,山東、湖南、四川、浙江推出試點方案。鋼結構試點住宅建設打開鋼結構應用空間,尤其是試點地區保障性住房建設,有利于繼續推動鋼結構普及。長期來看,鋼結構相對于PC 結構本征優勢將長期勝出,短期政策彌補成本端劣勢。

  我國鋼結構建筑占比仍有巨大提升空間,行業格局逐漸改善參照發達國家建筑現代化發展路徑,我國鋼結構建筑占比仍有巨大提升空間。中國鋼結構住宅占比不足5%,發達國家普遍在20%以上。隨著行業競爭格局的改善,工程中標價有望恢復至正常水平,技術實力、品牌信譽將更為業主所重視,行業龍頭公司將充分受益集中度提升帶來的紅利,有望進一步夯實競爭優勢。

  投資建議與盈利預測
  按照公司經營戰略,公司將繼續擴大總承包項目的業務占比,業務結構與盈利能力持續改善。根據公司歷史訂單情況,預計公司2019-2021 年營收分別為42.89 億元、51.20 億元、60.04 億元,增速分別是21.44%、19.38%、17.27%,歸母凈利潤1.13 億元、1.66 億元、2.42 億元,對應EPS0.34、0.49、0.72,目前股價對應PE 分別為20X、14X、10X,公司訂單充足,業務拓展勢頭不減。首次覆蓋給予“買入”的投資評級。

  風險提示
  裝配式建筑業務拓展不及預期;鋼材價格上漲過快風險;新簽訂單增長低于預期;政策性風險;應收賬款等資產減值風險。

  


  深圳燃氣(601139):海氣供應能力近半量利齊增 資本開支下降ROE回升可期
  類別:公司 機構:東吳證券股份有限公司 研究員:袁理/王浩然 日期:2019-10-15
  報告創新點:對氣源成本下降帶來的需求量和毛差進行敏感性分析。關鍵結論:1)氣源成本下降超過電廠成本合理區間,毛差翻番!電廠燃料成本降幅達到0.15 元/m3時,電廠毛利率即回升至行業平均水平。當前氣源內外價差遠高于0.15 元/m3,因此氣源成本下降有效促進發電需求同時,LNG 氣源對應的電廠毛差翻番大增。預計LNG 接收站滿產后,業績彈性可達48.8%。2)資本開支高峰已過ROE 回升!隨著LNG 接收站產能利用率提升,ROE 有望回升至2015 年前14.13%的水平。

  混合所有制下的優質城燃龍頭,近3 年業績復合增速達16%。公司為深圳市屬優質城燃龍頭,主營管道天然氣銷售和液化石油氣批零。引入業內知名港企中華煤氣和民企新希望集團推進混改,疊加兩次股權激勵完善公司治理機制。18 年實現營收127.41 億元,同增15.22%,近3 年CAGR16.94%, 歸母凈利潤10.31 億元, 同增16.24%, 近3 年CAGR16.05%。低價氣源引入對沖上游漲價,Q3 單季業績大增58.33%。

  海氣供應能力占比近半,降本促量利齊升,業績彈性近50%。年周轉量10 億m3的LNG 接收站已于今年8 月順利試投產,預計21 年LNG接收站及廣東大鵬海氣將占深圳地區供應能力的48.14%。測算接收站20%/50%/100%產能利用率下氣源成本為1.95/1.77/1.71 元/m3,中性情景下電廠的毛利可分別增加79.92%/104.15%/129.27%,毛利率提升5.3/6.9/8.6pct,達到行業平均水平,大幅提升電廠發電積極性。而用氣成本下降幅度更大,LNG 氣源滿負荷部分電廠毛差(含稅)從0.18 元/m3增至0.39 元/m3。LNG 貿易批發業務價差(不含稅)高達0.85/1.01/1.07元/m3,預計可新增凈利潤0.46/1.52/3.21 億元。綜合考慮電廠&貿易業務帶來的量利齊升,合計貢獻凈利潤0.71/2.41/5.03 億元,占18 年公司歸母凈利潤的6.9%/23.4%/48.8%,業績彈性顯著。

  城中村改造提升深圳非電客戶需求。A)居民:百萬戶城中村改造積極推進,預計19-21 年可新增25/35/45 萬居民用戶,帶來增量用氣0.5/0.7/0.9億m3,合計2.1 億m3,占18 年深圳非電客戶售氣量的21.99%。深圳當前48%天然氣滲透率相對較低,長期來看,若25 年提升至一線對標城市的87%,結合人口增長至1895 萬人,預計新增用氣需求6.84 億m3/年,是18 年深圳非電客戶售氣量的71.62%。B)工商業:城中村改造協同疊加鍋爐改造政策,加快拓展步伐。綜上所述,預計深圳非電客戶用氣增速將從18 年的9.66%升至19-21 年的11.82%/14.81%/16.71%。

  預計資本開支高峰度過,ROE 回升至前期較高水平。15 年起LNG 接收站資本開支加大,ROE 中樞從之前的14.13%降至11.4%。隨著接收站等固定資產逐步投運,公司ROE 有望回升前期較高水平。

  盈利預測與投資評級:我們預計公司19-21 年EPS 分別為0.37/0.49/0.62元,對應PE 為21/16/12 倍,首次覆蓋,給予“買入”評級。

  風險提示:LNG/LPG/管道天然氣價格波動風險,下游客戶售氣量不達預期,項目投產不達預期,匯率波動風險
  


  麥格米特(002851)三季報預告點評:Q3再超預期 新能源、并表貢獻業績
  類別:公司 機構:東吳證券股份有限公司 研究員:曾朵紅/柴嘉輝 日期:2019-10-15
  投資要點
  19Q1-3 歸母凈利潤大幅增長80%-120%再超預期。公司公布2019 年前三季度業績預告,預計2019Q1-3 實現歸母凈利潤2.45-3.06 億元,同增100%-150%;分季度來看,Q3 單季實現歸母凈利潤1.03-1.26 億元,同比增長80%-120%。按中值計算,19Q1-3 實現歸母凈利潤2.76 億元,同比增長125%;Q3 單季實現歸母凈利潤1.15 億元,同比增100%。利潤增速整體超預期。

  新能源汽車北汽大客戶繼續放量,驅動業績高速增長。公司為北汽A0級及以上車型EU/EC 系列的PEU 系統主要供應商,2019 年起北汽車型迅速放量貢獻業績。GGII 數據顯示,2019 年1-9 月北汽純電動乘用車(EU+EC+EX 系列)合計產量9.87 萬,同比增長21.7%,其中麥格米特主供的EU 系列前三季度產量7.50 萬輛,同比+489.8%,預計今年北汽銷量目標15 萬輛,將繼續驅動公司新能源汽車板塊業績高增;此外,東風、吉利等車型放量貢獻部分業績。而行業退坡對新能源汽車產品毛利率帶來一定壓力,但公司的新能源汽車產品從單一的MCU 向PEU(MCU+OBC+DC-DC)過渡,產品價值量提升一定程度上抵銷了降價對毛利率的影響。

  家電穩健增長,工業電源受益5G 建設,工控版塊受行業影響,新業務貢獻業績。家電板塊H1 收入同增23%,Q3 隨著基數進一步提升,我們預計增速將相對趨緩,但整體仍維持穩健增速。細分來看,變頻、顯示年初以來增長較好,上半年增速在40-50%,Q3 起有望延續;衛浴版塊去年上半年基數高,增速相對低,7 月起有好轉。工業電源一方面繼續受益5G 的建設,與歐洲核心設備供應商愛立信、飛利浦、西門子等深度合作;另一方面商業顯示電源、導軌電源增長較好,版塊整體增長穩中向好。工控方面,工控行業受貿易影響承受較大壓力,7/8/9 月制造業PMI 分別49.7/49.5/49.8,持續位于榮枯線下,但9 月起有好轉跡象,10 月貿易戰趨于緩和有望進一步提振需求,總體來看純工控業務Q3 壓力仍大,Q4 有望開始好轉;另一方面,公司新業務光伏、電擊器、采油設備等年初以來高速增長,目前計入工控版塊,版塊整體增速表現穩健。

  怡和衛浴、深圳驅動、深圳控制三家子公司18 年下半年并表貢獻利潤。

  18 年,公司定增收購怡和衛浴34%、深圳驅動58.7%、深圳控制46%股權,完成后分別持有怡和衛浴/深圳驅動/深圳控制86%/99.7%/100%股權,18 年9 月開始并表,繼續貢獻Q3 增速。三家公司19/20 年業績承諾合計1.83/2.35 億元,從目前完成情況看有望超額完成任務,將繼續貢獻利潤增量。

  盈利預測與投資評級:預計2019-21 年歸母凈利潤分別為3.74/4.93/6.38億,同增85.0%/31.8%/29.5%;EPS 分別為0.80/1.05/1.36 元,對應現價PE 分別26 倍/20 倍/15 倍。考慮到公司跨領域多元化布局,多輪驅動業績增長,進入協同效率提升期,給予2019 年35 倍PE,目標價28 元,維持“買入”評級。

  風險提示:宏觀經濟下行,降價幅度超預期,銷量低于預期等
    




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